中国人寿股票代码是多少?
中国人寿股票上海A股代:751082
上海债券代码代码:601628
内险股强势延续花旗呼吁买入中国人寿
据港媒报道,内险首季保费成绩单胜预期,券商看好内险持续增长势头及认为估值处于历史低位,建议投资者趁低吸纳。内险股延续昨日强势,10日继续上升,其中太保(02601)更涨半成。
另据媒体从权威渠道拿到保险四巨头2013年一季度寿险保费成绩单显示,在重要指标个险新单保费按年增速上,中国人寿、中国平安(02318)、中国太保、新华保险(01336)的表现分别为-2%、8%、19%、-34%,好于市场预期。
平保太保胜在代理表现佳
高盛相信,平保及太保今年至今的新单保费增长持续跑赢同业,主要是由于两家企业专注于增强代理渠道质素及数量,该行认为,平保代理渠道新业务价值增长可能会较其新单保费增长高出8%,因其低利润率产品减少,令整体利润率增加。
至于太保,由于其利润率维持稳定,高盛估计,其代理渠道新业务价值增长则可能与新单保费增速相符。总体而言,高盛相信,内险要录得持续增长,还需时间。
国寿估值接近历史低位
另一边厢,鉴于内险股前期跑输大市,花旗也认为板块估值吸引,建议投资者趁低吸纳,其中,该行将国寿评级上调至「买入」。该行认为,国寿估值已贴近历史低位,但同时承认整体寿险股短期或缺乏催化剂,因此下调其目标价8%至26元。
花旗指出,国寿股价从近期高位回落29%后,股价对内涵值仅1.2倍,接近历史低位,估值吸引,而且国寿身为行业龙头,将受惠内地退休金改革、持续放宽保险资金投资渠道等政策。
花旗相信,国寿的新业务价值已摆脱谷底,将逐步回升,今年盈利亦可望随着A股造好而显著反弹。
中国人寿:投资浮亏已经消化保费增长仍面临压力
2012年,中国人寿实现归属母公司净利润110.6亿元,同比下降39.7%,而税前利润下降46.5%。2012年4季度虽然股票市场大幅反弹,但仍有20亿的资产减值损失,该公司已经清理完所有的浮亏并出现浮盈。2012年下半年该公司着力推进产品营销,使得规模不至于下降太多。个险渠道和银保渠道的保费增速在下半年都呈现回升的态势。展望未来,我们认为今年该公司面临着较大的满期给付压力,因而会努力推出一些适销的产品以保证保费规模不至于大幅下降。
当前寿险行业短期的压力仍然较大,虽然该公司1季度的业绩可能比较亮丽,但考虑到该公司估值偏贵,我们将中国人寿A股的评级由买入下调为谨慎买入。并将A股和H股的目标价分别由19.45元和25.25港币下调至19.10元和22.40港币。支撑评级的要点2012年中国人寿实现寿险保费收入3227亿元,同比增长1.4%,其中,长险的新单业务下降15%,同可比公司相比表现较好;分渠道来看,2012年该公司营销员渠道新单业务下滑了3%,虽然较2012年上半年回升了10个百分点,但与其他公司相比表现较差,由此可见银保渠道对该公司仍然起着较大的作用,2012年该公司的银保新单仅下降19%,表现仅次于太平寿险。
2012年中国人寿的新业务价值同比增长3.1%,但是2012年全年以首年保费计算的新业务价值利润率,相比2012年上半年有所下降,主要原因在于下半年保规模的战略使得产品期限向短期倾斜。2012年中国人寿的投资表现仍然较差,总投资收益率和净投资收益率分别只有2.79%和4.44%,均处于五家保险公司的最低水平。年末该公司的股权投资占比为9%,较6月末仅下降0.9个百分点,仅低于中国平安的9.4%。
评级面临的主要风险:银保对保费收入的影响继续深化,保费增速难以持续;资本市场再次出现大幅波动。估值目前中国人寿A股的估值水平与H股差异较小,均相当于1.2倍2013年预期每股内含价值,隐含新业务价值倍数分别是3.7倍和3.2倍。
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