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王滨时代的中国太平保险集团有限责任公司（以下简称“中国太平”）正在衔枚疾走。日前在上海召开的中国太平年中会议上透露的数据显示，继2012年之后，今年上半年中国太平保费收入再度大幅跑赢行业平均水平。

中国太平上半年实现保费收入413亿元，比去年同期增加152亿元，增幅高达58.24%，远超过今年上半年保险保费收入的11.48%的涨幅。

“三年再造一个新太平”规划带来保费收入大涨的同时，王滨推进的中国太平重组改制和整体上市亦取得了重大进展。中国保险监督管理委员会官方网站近日消息显示，中国太平集团公司重组改制变更为中国太平集团有限责任公司获得批复。在完成改制和整体上市后，回归A股亦提上了议事日程。

“中国太平的保费增长速度确实很快，令人羡慕，但是这些保费质量是否真有公司所宣扬的那么高，我觉得未必。”某券商保险行业研究员告诉时代周报记者，可以肯定的是保费规模的迅速膨胀将给中国太平的投资带来压力。

投资部门承压

实际上，中国太平今年上半年413亿元的保费收入亦仅仅只比2012年全年约500亿的保费收入少了87亿。此外，截至今年6月底中国太平总资产达2278亿，管理资产突破3000亿，相较于去年同期的1901亿元的总资产和2438亿元的管理资产，均有大幅增长。

值得注意的是，在王滨首次掌舵的2012年，中国太平全年500亿元的保费收入相比2011年同比增长18%，而2012年行业保费增长平均水平仅为8%。

具体来看，无论是财产险还是寿险，中国太平的同比增幅均远远超过行业平均水平，根据中国太平年中会议公布的数据，今年上半年太平人寿保费同比增长69%；太平财险保费同比增长43%，市场排名进至第8位。

而根据保监会公布的数据，今年上半年产险公司原保险保费收入3269.81亿元，同比增长16.62%；寿险公司原保险保费收入6242.5亿元，同比增长8.97%。

实际上，中国太平保费收入的大幅增长的背景是，2012年交行原副行长王滨空降中国太平后提出“三年再造一个新太平”。在今年的年中会议上，王滨做了《转变作风创新发展全面夺取“三年再造一个新太平”关键之年的新胜利》的讲话，他指出，下半年必须坚持集团整体战略和年初制定的指导思想，确保达成全年目标。

“他们（中国太平）的一位分公司总经理曾经问我，对于三年再造一个太平怎么看，我说我不懂不知道。”一位券商保险分析师告诉时代周报记者，中国太平确实发展很快，但是他的保费质量是否有这么高有待进一步观察。

“比如这些保费中有多少是”类信托“的保险产品，这类保险给公司带来的投资压力很大。”一家保险公司人士告诉时代周报记者，而这些保险业务在一些中小保险公司甚至一些大公司都比较普遍。

上述保险人士继而表示，目前市场上一些中小保险公司就“类信托”保险产品给出的结算利率超过了5%。“如果算上渠道维护费等总成本超过了6%。这意味着该类产品嫁接的资产项目计划收益率至少要超过6%，否则保险便会亏损。”

目前中国太平管理资产超3000亿元，比去年同期增加约600亿元。而保费的大幅增长“将给保险公司的投资带来压力”。多位保险公司人士表示。

而在今年上半年保险投资收益预计超过5%的背景下，中国太平在新闻稿中并未具体透露投资收益率，仅模糊地表示，集团保险债权项目规模继续快速增长，投资收益战胜市场基准，年金账户排名较去年有所改善。

“我的另一个感受是他们的营销费用不低，他们经常搞一些产品推介会，在五星级酒店举行，这些都是大笔的营销支出费用，都将增加公司的成本。”上述分析师说。

择时回归A股

在“三年再造一个新太平”计划飞驰的同时，中国太平的整体上市亦取得了实质性进展。保监会关于改制的批复文件中表示，其一同意重组改制变更为中国太平保险集团有限责任公司；其二同意公司注册资本变更为人民币252.6075亿元。变更后，财政部出资额为252.6075亿元，占比100%；其三核准《中国太平保险集团有限责任公司章程》。

时代周报记者查阅国家工商局网站获悉，中国太平保险集团有限责任公司已经于今年6月27日完成变更登记，企业类型为一人有限责任公司（法人独资），注册资本金为252.6075亿元。

“改制为有限责任公司或是为其整体上市服务。特别是中国太平考虑在A股上市，改制为有限责任公司后即可引进战略投资者，而当股东人数达到一定范围后即可由有限公司变更为股份有限公司。”中信建投金融非银行行业研究员缴文超告诉时代周报记者。

实际上，集团公司整体改制为有限责任公司，是中国太平重组改制、整体上市的一个重要组成部分。中国太平新闻发言人接受时代周报记者采访时表示，重组改制和整体上市是同步完成的。

2013年6月6日，中国太平在北京召开创立大会，宣布中国太平集团公司变更为有限责任公司。