不知招商银行在刚收割了一只实际收益为0.40%的同类型产品后，又立即推出最高预期收益率12%的同类型理财产品的信心何在。

《投资者报》记者 罗雪峰

尽管不少人对招商银行理财产品的质疑之声不绝于耳，但是招商银行两耳一塞全装听不见。在去年高速发行了3373只银行理财产品之后，今年一季度，招商银行又发行了近496只理财产品。不过不幸的是，到期日截至3月31日的461只产品中，招行今年仍然仅有28只理财产品实际收益等于预期。

为何招商银行理财产品实际收益率等于预期的这么少？为何招商银行挂钩黄金理财产品的投资期均最短为90天，远多于其他银行的34天？招商银行为何要在理财产品新发时着重强调他们并不认同的高预期收益率？遗憾的是，尽管《投资者报》记者多次给招行总行办公室主任助理袁晓懋先生发送短信和电子邮件，但截至本文截稿，其并未给出合理解释。

仅28只实际收益等于预期

据Wind数据显示，截至3月31日，一季度招商银行共有461只银行理财产品到期，其中，实际收益率等于预期收益率的银行理财产品28只，市场占比仅0.48%，缺少收益资料的银行理财产品433只，市场占比4.89%。

一季度招商银行共发行理财产品496只，其中1~3个月期限的理财产品365只，3~6个月期限的理财产品110只，6~12个月期限的理财产品16只，12~24个月期限的理财产品1只，24个月以上期限的理财产品4只。

具体来看，招商银行已公布实际收益率的产品中，2013年“金葵花”焦点联动系列之股票指数表现联动（沪深300指数）最高预期年化收益率9.7%，期限90天，2013年10月16日发售，实际年化收益率为0.40%，为已公布实际收益率的招商银行理财产品中最低。令投资人不解的是，2月10日，招商银行再次发行了一款“金葵花”焦点联动系列之股票指数表现联动（沪深300指数）理财产品，这次的最高预期收益率不再是9.7%，而是达到了罕见的12%。不知招商银行在刚收割了一只实际收益为0.40%的同类型产品后，又推出更高预期收益率的同类型理财产品的信心何在？

此外，2013年“金葵花”焦点联动系列之黄金表现联动（区间累积型）最高预期年化收益率5.5%，期限90天，2013年10月28日发售，实际年化收益率为0.66%，排在招商银行已公布实际收益率的招商银行理财产品中倒数第二。

揽储压力刺激招行理财产品“大跃进”

招商银行2013年年报显示，该行2013年客户存款总额为25830.5亿元，贷款及垫款总额为20920.7亿元，存贷比逼近监管红线。

此外，2013年年末，招商银行公司的不良贷款率为0.83%，不良贷款余额为183.32亿元，比期初的水平增加了66.38亿元，比第三季度末的水平环比增加了12.32亿元。

业内分析人士指出，受存贷比逼近监管红线及不良贷款率上升双重影响，揽储或将成为招行近年的头等大事。因此，尽管理财产品屡被质疑，但招行显然不可能因此放慢理财产品的供给和发行力度。

事实上，2013年，招商银行通过扩大理财产品供给及发行力度，实现了受托理财等财富管理业务收入的快速增长。其中，实现受托理财收入33.96亿元，较上年增长83.27%；代理信托计划手续费收入22.33亿元，较上年增长19.54%。

招商银行的股价去年已经一路走熊。这是否是众多投资人表达情绪的一种方式，尚未可知。