日前，余额宝收益再次受到了大家的关注。对于这个横空出世的个人理财产品，从发行到现在经历了不少的质疑，也拥有不少拥簇。就目前的经济形势分析，余额宝在未来一段时间内，仍将成为不少人的理财首选。

余额宝收益率破五

昨日余额宝公布的万份日收益为1.3115元，也是今年以来万份日收益率的新低，今年4月中旬之前一直可以维持在1.4元以上，5月初也有1.35元左右。5月10日，余额宝7日年化收益率为5.008%，险守5%，5月11日的7日年化收益率今年以来首次跌破5%，为4.985%。

其实5月5日，余额宝的7日年化收益率就逼近5%，为5.022%，由于6日的万份收益率从此前的1.33元增加到1.38元以上，带动了7日年化收益率提升到5.042%。业内专家分析，余额宝对应的天弘增利宝基金在6日兑现了部分以往浮动收益率的债券，新兑现的收益带动了万份日收益的提高，若不是兑现收益，5月6日或5月7日的年化收益率就已经低于5%。

余额宝的成功原因分析

余额宝的成功得益于实现了多赢：一是基金公司能够通过支付宝这一平台扩大基金产品的销量；二是支付宝作为连接中小散户与基金公司的桥梁，可以赚取一定的中介费用；三是散户也可以通过余额宝进行碎片化理财，并且不影响客户的流动性。余额宝的创新主要体现在申购与赎回两方面。

在申购方面，由于支付宝不具备基金托管人资格，客户资金必须及时从支付宝转移到天弘基金在银行开立的托管账户，这一过程必须实时完成，否则就会有违规嫌疑。客户资金流动实际上分为购买与转移两个环节。在购买环节，首先是支付宝余额转入余额宝；在资金转移环节，则是在资金转入余额宝账户后，通过信息技术自动把这笔资金从余额宝转入天弘基金的托管银行账户。

在赎回方面，余额宝的一大创新就是实时赎回。如果赎回是申购环节的逆操作，就不存在违规的问题，但这无法实现T+0赎回。要实现实时赎回，还有其他两种方式，不过都有违规之嫌。

余额宝跌破5的三大原因

货币基金本质

余额宝的创新其实主要是在渠道和用户体验上，因此在短期内获得了广大小额理财用户们的支持，而在本质上，它仍然是一支货币基金，要遵循这个市场的普遍价值规律。

从行业水平来看，2013年收益率排名前十的货币基金中，最高工银瑞信货币净值增长率也不过为4.38%;排名前5的南方现金增利A、华夏现金增利A、华夏货币A、万家货币A，净值则分别增长了4.36%、4.32%、4.28%、4.22%的收益，排名第十的易方达货币A则为4.17%。而2013年61只货币基金的平均收益率更是只有3.86%。

如果从成立之日时算起，余额宝截至2013年年底，半年多的时间收益率为2.8724%，已经算相当不错的收益率了，而要求7日年化收益率长时间保持5%以上，本来就不是一种正常、合理的要求。只不过对于余额宝的投资者们来说，由于之前被百度百发8%的年化收益率吊高了胃口，所以才会导致“破五”后巨大的心理落差。

类似个人理财产品争风吃醋

余额宝的资金虹吸效应，令一些银行和互联网大佬分外眼红，频频推出类似理财产品，如腾讯推出了理财通、百度推出了“百赚”“百发”、网易的现金宝

管理方存在一定问题

当然，作为货币基金，收益也取决于管理者的水平。天弘基金的管理水平在基金中并不突出。在基金业上一轮景气高峰的2007年，天弘基金收入仅为3740.33万元，盈利885.45万元。而2010年后更是连续亏损，2010年为1436.69万元，2011年亏损2015万元，2012年亏损1535万元，2013年虽然亏损大幅收窄，也亏了243.93万元。

综上所述，余额宝作为一支新成长起来的个人理财产品，其稳定性和收益率还需要得到市场的进一步验证。目前来说，网上个人理财产品非常多，同质化也比较严重，余额宝能否维持优势地位，有新的突破还有待时日。