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最新消息显示，由国务院牵头、多部门会签的《关于开展城乡居民大病保险的指导意见》将于本月底发布。意见提出，地方政府可以利用基本医保基金购买商业保险，作为大病补充保险。对于这一医疗行业的突破性事件，业内券商研究机构纷纷加以强烈关注。总体而言，大病医保新政在即，分析师看好。

受益于增量需求的针对恶性肿瘤、肾脏衰竭、心脑血管重症等病种的制药企业，与此同时，保险公司也直接受益于可观的新增保费收入。

大病医保新政在即，医改步入攻坚阶段

最新消息显示，《关于开展城乡居民大病保险的指导意见》将允许地方政府用医保基金购买商业大病保险服务。2011年，我国全国城镇医保基金支出率80%，当年结余1108亿元，累计结余6180亿元，该部分医保基金结余将成为购买商业大病保险的主力。分析认为，如果该项政策得到较为有效的落实，则城乡居民在面对大病时的不利局面，有望得到显着改观。

大病种药企及保险公司有望受益

国泰君安研究所医药行业分析师李秋实指出，一些重大疾病治疗费用远超目前新农合和城镇居民医保的最高报销额，受患者支付能力限制，部分重大疾病治疗需求被抑制。

据悉，此前人保健康公司践行的“湛江模式”就是社会医保与商业医保的一次成功联姻，医保基金的结余带来了当地医药消费的增量，也解决了当地百姓重大疾病的就医问题。此次医改新政的出台，将提高我国的医疗保障水平，将以杠杆效应医疗消费需求的释放。

大病医保新政在即，投资机会方面会有很多机会。李秋实看好疗效显着、利益空间大的大病种用药将带来增长弹性。具体病种包括恶性肿瘤、严重心脑血管疾病、肾衰竭等。个股方面，他建议继续关注恒瑞医药、天士力、同仁堂、云南白药等企业。

中投证券一位资深分析师则指出，保险公司有望在此次改革中直接受益，再加上今后有税收递延型养老保险试点等利好，因此保险行业的中期发展前景还是值得看好。

药品事业部稳健，普药增长较快：上半年，药品事业部实现收入15.1亿元，同比增长15%。其中白药系列产品和透皮产品增长稳健，普药业务增速接近40%。由于药材价格上涨和固定资产折旧费用增加导致毛利率下降明显，但公司通过大幅降低销售费用率，药品事业部净利润率维持在29.1%，较上年仅下降2.4个PP。

健康事业部持续高增长，朗健成亮点：上半年，健康事业部实现收入7.53亿元，同比增长42.2%；实现净利润1.64亿元。分产品来看，传统白药牙膏保持了接近40%的高速增长，朗健牙膏市场反应较好上半年销售约3000万左右，养元青仍有待突破。

投资建议公司是我国中药大健康产业的排头兵，百年老店的品牌力具有投资稀缺性。虽然目前除牙膏以外日化产品的运作仍在探索阶段，但云南白药的品牌认可度与延伸力是值得肯定的。因此，我们看好公司布局大健康产业，进军日化行业的战略，具体论证逻辑请见我们于5月10日发布的深度研究《踏上发展新征程，中药日化促成长》，维持"增持"评级。

不过，大病医保新政在即大病保险在我国还是一个新生事物，具有参与主体多、涉及领域广、风险管理复杂等特点，对保险业专业水平、风险控制、服务能力等都提出了很高的要求。

大病医保新政在即对于市场最关心的保险公司盈利问题，项俊波强调，保险业要按照“收支平衡、保本微利”的原则开展大病保险，尽可能提高保障水平，最大限度上让利于民。大病保险要引入市场机制，通过竞争降低承办费用和管理成本。

大病医保新政在即与此同时，保监会要求承保公司应合理设定利润上限，并建立风险调节基金等方式对盈亏情况进行调剂，超出的利润进入基金池，用于提高保障水平或滚存到下年度。逐步形成合理的利益激励和约束机制，保障大病保险制度可持续运行。

据了解，保监会未来将通过适当减免监管费、保险保障基金，调整大病保险资本要求等方式降低大病保险运行成本。

大病医保新政在即的下一步，保监会将制定大病保险相关配套文件，统一和规范大病保险服务标准，促进大病保险业务规范发展。