内部收益率的计算方式有很多种，面对内部收益率计算众多方法中，用插值法求算应该是怎样计算的呢？

插值法求内部收益率实例分析：

采用插值法求内部收益率

某项目初始投资额为40万元，预计未来3年的现金净流量分别为20万、20万和25万，资金成本为15%，要求采用插值法计算该项目的内部报酬率，并对该项目作出决策评价

第一步，先假设报酬率，进行净现值计算，找到两个最邻近的报酬率i1和i2，满足FNpV(i1) >0，FNpV (i2)<0

根据测试可得出i1=27%,i2=28%（详见附表）

第二步，利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。其计算公式为： 

（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpV1-NpV2）

内部报酬率FIRR=27%+（28%-27%）*0.35/（0.35-（-0.25））=27.58%

因内部报酬率27.58%>资金成本15%，故该项目值得投资。

补充： 忘记粘计算表了：）

报酬率 15% 27% 28%  

年份 0 1 2 3 

现金流量 -40.00  20.00  20.00  25.00  

现金流量现值15% -40.00  17.39  15.12  16.44  

累计净现值 -40.00  -22.61  -7.49  8.95  

现金流量现值27% -40.00  15.75  12.40  12.20  

累计净现值 -40.00  -24.25  -11.85  0.35  

现金流量现值28% -40.00  15.63  12.21  11.92  

累计净现值 -40.00  -24.38  -12.17  -0.25 

时间价值原理正确地揭示了不同时点上资金之间的换算。是财务决策的基本依据。为此，财务人员必须了解时间价值的概念和计算方法。但在教学过程中。笔者发现大多数教材插值法(也叫插入法)是用下述方法来进行的。如高等教育出版社2000年出版的《财务管理学》P62对贴现期的。

事实上，这样计算的结果是错误的。最直观的判断是：系数与期数成正向关系。而4.000更接近于3.791。那么最后的期数n应该更接近于5，而不是6。正确结果是：n=6-0.6=5.4(年)。由此可见，这种插入法比较麻烦，不小心时还容易出现上述错误。

笔者在教学实践中用公式法来进行插值法演算，效果很好，现分以下几种情况介绍其原理。

一、已知系数F和计息期n。求利息率i

这里的系数F不外乎是现值系数(如：复利现值系数PVIF年金现值系数PVIFA)和终值系数(如：复利终值系数FVIF、年金终值系数FVIFA)。

(一)已知的是现值系数

那么系数与利息率(也即贴现率)之间是反向关系：贴现率越大系数反而越小，可用图1表示。

图1中。F表示根据题意计算出来的年金现值系数(复利现值系数的图示略有不同，在于i可以等于0，此时纵轴上的系数F等于1)，F为在相应系数表中查到的略大于F的那个系数，F对应的利息率即为i。查表所得的另一个比F略小的系数记作F，其对应的利息率为i。

插值法的原理是相似三角形定理，据此。即使模糊或忘记了公式也可采用文中任一图示快速、准确地推导出来。而且采用公式法，不论是根据什么系数。也不论是求解利息率、计息期还是IRR。均可套用，简单有效又不容易出错。