理财规划需平衡 稳妥也是种策略

发布者:苏伟|发布时间:2013-07-02 10:05:58

安全资产配置的重要性

一位著名的投资专家(橡树资本董事长霍华德·马克斯)说,投资理财中有两大风险,你会比较担心哪一种风险?亏损的风险还是错失良机的风险?在宏观经济不确定的年代,我们更需要担心的是投资风险。从这一点来看,保险产品在股票、债券、基金、信托等金融机构提供的产品里,它属于经济因素不确定年代里风险成本最低、资产安全性系数最高的。

“但保险产品更应该关心的是其保障的功能,尤其是长期保障的功能,这是其它金融机构产品里所没有的。”保险业内人士说。

以2008年前后的金融产品为例,那时,中国A股疯涨。大多数人把自己手里的资金狂放地投入到当时蹭蹭上升的股票市场、预期收益率多超过30%的基金里。岂料上证指数从2005年历史最低点998.24点,一路飙升到2007年最高点6124.04点,然后又一路狂泄,在2008年一度跌去70%。虽然2009年有所回调,但回调之后是长达三年的漫漫熊途,2012年年底仅收盘在2269.13点,不足2007年高点的四成。除了房地产,很多人在的投资都以“收益率负数”告终,最惨的还有股票被套牢,基金下跌30%,自己资产的现金流也呈死水一潭。

“如果从这个过程看,在宏观经济动荡不确定的年代,在股票市场呈过山车之状、投资资产安全性丧失,金融产品收益为负值的时期,保险产品不失为一个最为安全的资产布局。当然,你要从长期综合收益看,这个长期,指15年-30年。”保险业内人士说。

保险公司,精算师要参与保险公司的产品设计并作最终定价。他们首先根据市场需求来设计产品,然后要根据产品的保险责任组合、期限及保险三率(死亡率、费用率、成本率)等来确定保险产品的合约形式及定价。2007、2008年,资本市场火爆,保险公司根据当时市场反馈加大了银行保险产品的发展势头,且以分红型两全保险为主。也就是在这种情况上,“保证收益”+“分红”的保险产品在银行开始销售。

投资专家认为,在任何时候,温和的投资预期是设定投资途径的一项要素。成功的投资人必须考虑投资是一个长期考虑的因素,并综合考虑通货膨胀、经济混乱以及你自己投资决策错误为收益带来的高风险。这时,你可以考虑持有保险资产。

平衡是理财规划的关键

“理财产品并不等于无风险的存款。只有了解了投资标的,特别是影响收益的困素,才能做出正确的选择。”此言来自一家国际顶尖银行的财富管理总监。

2012年,因某款理财产品风波为主要现象暴露了理财产品也绝非早涝保收的,它最大的风险是不仅没有“理财”、“获益”,而且连本金也可能打了水漂。随之,个别资金集合信托产品又曝出巨亏,本金都可能无法如期收回。其实,还有款理财产品在中国市场尚买不到,这就是累计期权(Knock Out Discount Accumulator,KODA,也称Accumulator)。这种KODA的理财产品一般在外资银行才能买到,它在涨时,可能被终止;它在跌时,如果你一时没盯牢,它会跌破买价,继续跌下去,并没有止蚀限制,本金可能没有了,还要支付数倍亏损金。

所以尽职的财富管理公司或理财顾问会问你,你的年龄、工作年限及曾经的投资经历,然后从期限长短、流动性和现金储蓄为你寻找适合的理财产品。

保险本身并不是简单意义上的理财产品,它最特别的功能是提供保障理赔,强制储蓄,使你的理财规划更加巩固,更加能够抵御风险。但保险加进的“分红”功能,从字面上强化了投资分红的含量,从销售渠道的营销口径上放大了保险理财的附属性。理财专家告诉我们“分红是艺术,冷静对待分红也是艺术。”

保险里的“分红”不过像电影《泰囧》里王宝强手里一直捧着的健康树(仙人球),它带来的希望和慰藉远远大于健康树本身。但偏偏有保险公司就会在投资年景好的时候放大保险分红的特性,如“红利大礼包”,“市场最高分红率”;又可能在投资年景不好的时候喜欢比较各公司的分红率。其实,分红,根据产品的不同、期限的不同、资金规模的不同,基本没有可比性。但不管怎么样,无论你的分红产品是哪一家的哪一款,只要它是保险(分红型)产品,除了到期给付金和投保期限内承诺的风险保障外,本金只会多而不会少。

稳妥也是一种投资策略

“不管周围多么热闹,我会坚守一些最起码的东西,做一些配置,买一点不同的产品,这样有一个对冲的手段。”当红财经评论人叶檀女士如是讲解她个人的理财观,她说:

回到保险的属性来,购买保险最大的原因就是它不同于股票、债券、期货、黄金等,只有保险产品可以提供保障理赔,雪中送炭。所以,也别让分红的甜头打败了自己的理财规划。

为了更有场景感,我们可以拿刚获得11项奥斯卡奖提名的《少年Pi的奇幻漂流》来作参考。无论到哪里,你都得有一笔应急资金,理财顾问一般建议你至少得储蓄够六个月的开销,保险的强制储蓄性(每年、每月必须存入合约中规定的保费)将使你可以慢慢积累这些,少年Pi幸运的是跳上了一个满载着淡水和罐头食品的救生筏,这才开始了长达227天的航行。

理财也是一辈子的事,在人的一生中,我们总会经历金融海啸、也会经历投资的黄金年代,但这时,你要如少年Pi那样找到内心的老虎,不管是危险还是诱惑与机会出现时,都要保持头脑清醒。

在近十年的分红产品运作中,虽然每一年的投资操作会有所调整,但基本都会以稳健为目标。就像老虎对于少年Pi的价值,从某种程度上分析,老虎是少年Pi的风险管理顾问,不然,少年Pi早就死在航程中或者被仿若世外桃源的食人岛吞噬,只剩一粒牙齿。

橡树资本董事长霍华德·马克斯提示投资者,在任何时候,都要了解世界充满变数,我们不应该冒险。我们应该确保我们的资产一部分是安全资产,当然,大幅追逐安全资产的配置,会导致回报率过低,即使是无所作为,在投资的世界中,按兵不动,也是某种策略。冒险还是稳妥,都是一种选择。

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