寿险将取消2.5%限制 普通人身险率先试点

发布者:苏伟|发布时间:2013-05-28 10:25:20

寿险利率改革方案博弈进行中。寿险业告别2.5%费率已成定局,但究竟如何“告别”仍在论证中。继今年3月初步征求意见之后,监管机构近期又与业内展开密集讨论,险企也纷纷准备针对一些产品进行修改升级。

根据征求意见稿的内容,人身险费率改革将分为“四步走”。第一阶段,开展普通型人身保险和项目挂钩保险产品的费率政策改革试点;第二阶段,配合税收递延养老保险等项目开展区域性试点;第三阶段,适时开展公司层面试点;最后,进一步扩大试点范围,实现费率管制的全面放开。

对于改革“四步走”的第一步究竟如何走,业界分歧重重。第一阶段究竟只放开传统人身险产品,还是对分红险一并放开,成为博弈焦点。

本报记者从业内人士处了解到,大公司和小公司对如何迈出改革的第一步分歧较大。小公司对改革的力度及进程期待更高,大公司则相对保守。对于放开传统险,业内反应较为一致,但大公司多反对放开分红险,小公司则倾向于全面放开。

放开预定利率

在寿险定价利率市场化呼声渐高之际,今年3月,保监会曾小范围召开座谈会,讨论寿险费率改革方案。

寿险费率改革的目标是在一定程度上放开现行的预定利率,所谓预定利率是指寿险公司在产品定价时,根据公司对未来资金运营收益率的预测而为保单假设的每年收益率。一位保险行业资深精算师告诉本报记者:“这个预定利率通俗地说,就是保险公司提供给投保人的回报率。”

“寿险产品价格一般基于四项重要因素,即预定利率、费用率、死亡率和退保率。一般而言,预定利率越高,投保人获得的回报也就越大。而相对的,保险公司则要承担更多的利率风险。”上述精算师称 。

而针对已经“半市场化”的分红险是否在放开之列,国金证券认为,目前资本市场及险企的普遍预期是传统险先行放开,但我们认为定价利率半市场化的分红险(因为分红水平是市场化的)也可能会同时放开。而即便只有传统险放开,也会对分红险的销售产生较大冲击。

影响长期险种

自1999年寿险预定利率被下调至2.5%之后,再未变动。寿险业增长乏力,投资收益不佳让监管层及业内再次将目光聚焦在预定利率改革上。

2.5%到3.5%的预定利率将给保险产品带来的影响巨大,尤其对长期纯保障型产品的价格影响更为显著。上述精算师介绍:“以一个常见的终身寿险(不分红)为例,一位30岁男性购买此产品,保额100万元,在2.5%的预定利率下大概要缴纳保费37万元左右,而在3.5%的预定利率下,只需缴纳26万元左右,影响可以想见。”

招商证券研报对此做了数据分析,选取两全和重疾两款产品测试,预定利率由2.5%上升到3.5%之后,保费的变化约为-6%至-10%(测试的两款产品保障期间适中,如果将期间拉长,则变化的幅度更大,例如终身寿险的变化约为-30%)。

“对利率不敏感、保障期限短的险种影响相对较小,而对保险期长的传统型产品影响则将非常大。对分红险的作用影响在消费者这端最终的收益未知,但可以确定的是产品价格将降低,而对万能险则与保额相关。综合而言,在销售和投资上,险企都需面对极大变化。”上述精算师分析。

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