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保险业2012年首份半年报出炉。

2012年8月20日，中国太保公布其2012年半年业绩，上半年实现归属于母公司股东的净利润26.38亿元，同比下降54.6％。其中，太保寿险上半年实现保险业务收入552.29亿元，同比增长1.2％；太保产险实现产险业务收入352.46亿元，同比增长9.2％。

中国太保表示，净利下滑主要受投资收益下降和业务增速放缓等因素的影响，将前期直接计入资产负债表的资产浮亏在损益表上进行确认。太保上半年计提减值准备约26亿元。虽然上半年净利腰斩，但因为投资渠道放开以及上海养老金递延税等行业创新政策带来的催化因素，多数券商仍然看好太保在下半年的表现。不过当日股价表现惨淡，20日中国太保下跌3.54％收于19.33元。

半年报显示，今年上半年，太保投资资产总额为5866.07亿元，较上年末增长12.3％。实现总投资收益86.52亿元，同比下降20.1％；总投资收益率为3.9％，同比下降0.5个百分点；实现净投资收益131.46亿元，同比增长22.2％；净投资收益率为4.9％，同比提升0.5个百分点；投资资产净值增长率达到5.3％，同比提升2.1个百分点。基本每股收益为0.31元。

保险资金的配置一直备受市场关注。从半年报数据来看，太保上半年操作较为稳健，虽然权益类（股票＋基金）仓位从2011年末的10.3％上升至2012年6月末的10.6％，但主要是配置了70多亿元的债券基金和货币市场基金。

承保盈利能力减弱也是太保净利腰斩的一大因素。今年上半年，太保保险业务收入为905.11亿元，同比增幅4.2％。其中，产险增幅9.2％，寿险增幅仅为1.2％。

受制于银行短期理财产品的冲击及叫停快返产品对行业的影响，上半年寿险行业原保费同比增长仅2.4％。在此严峻的形势下，上半年太保寿险实现保险业务收入552.29亿元，同比增长1.2％，而其中的新保业务收入249.42亿元，同比下降17.8％。同时，退保支出却不断推高，上半年太保寿险退保金为61.75亿元，同比增长高达58.4％。太保寿险市场占有率下降0.1％。

中报指出，这主要是由于银行渠道部分产品退保增加。太保银保渠道受到市场利率高企、信贷紧缩、银保新规及理财型产品竞争等因素的影响，加上公司主动进行的以期缴业务为核心的渠道业务转型，新单保费同比大幅下降约40％，有券商预计其全年或下降40％-50％。

与寿险相比，太保财险由于赔付增加及赔付成本升高挤压了利润空间。中报显示，上半年太保财险保费收入为267.92亿元，同比增长22.2％，在支出项目中仅赔付一项就达180.45亿元，同比增幅48.8％。太保产险的市场占有率较去年底下降0.4个百分点。

值得一提的是，太保集团、太保寿险以及太保财险的偿付能力充足率分别达到271％、183％和194％。同时，由于目前协议存款利率相比次级债利率仍有优势，保险公司发行次级债财务成本极小，太保本月公告计划再融75亿元次级债，有券商静态测算其融资后偿付能力将达到300％左右，充裕资本金将支持太保业务结构进一步转型。