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虽然险企业绩纷纷失色，但是券商认为不必过分看淡，目前A股市场回暖，险企投资表示应较去年提高。花旗分析报告指出，随着今年投资表现及流动性情况改善，寿险业已见底，国寿于复苏周期中，增长仍较同业慢。

去年保险业受资本市场拖累业绩不佳券商普遍看多后市

中国人寿交出了第三份上市中国人寿分红报告，正如其在3月初发出的业绩预警公告，去年净利润为183.31亿元，同比下降45.5%，相较于综合型险企中国平安12.5%的净利润增幅和中国太保2.9%的净利润降幅，净利润几乎减半的成绩单让“险企老大”有点“颜面无存”。有券商分析指出，整个保险行业盈利表现差已在预料之中，加上国寿在之前已给出业绩预警，所以市场对业绩的打折已有预期。行业分析员表示，去年保险业业绩不佳主要因为资本市场惨淡，公司投资收益率低，“今年只要股市不创新低，权益类投资实现正收益，投资收益率会有显着提升，业绩有望提升。”

3月7日，中国人寿发布的2011年年度业绩中国人寿分红报告称，2011年资本市场的不景气是拖累险企业绩的主因，资本市场波动导致投资、收益率下降和资产减值损失增加。

投资收益率仅为3.51%

中国人寿分红报告称，去年营业收入为3853.88亿元，同比下降0.9%，所赚保费同比略增0.1%，但其仍然占据33%的市场份额，占据主导地位。

中国人寿分红报告中指出其总投资收益率为3.51%，该数据甚至低于去年险资整体3.6%的收益率。结合平安和太保的年报数据，记者发现，受去年整个资本市场的大势影响，两家公司总投资收益率均出现不同程度的下降。

虽然险企业绩纷纷失色，但是券商认为不必过分看淡，目前A股市场回暖，险企投资表示应较去年提高。中国人寿分红报告指出，随着今年投资表现及流动性情况改善，寿险业已见底，国寿于复苏周期中，增长仍较同业慢。

寿险业面临寒冬

退保率激增是去年各家上市险企心目中的“痛”。 中国人寿分红报告指出，去年退保金同比增长42.1%，主要原因是受业务规模增长、加息、市场资金面紧张及其他金融产品冲击等因素影响。数据显示，银保渠道保费收入大幅降低，致使公司首年保费较2010年同期下降15.7%。

太保去年银保业务下降近8%。年报数据显示，2011年退保金为95.88亿元，同比增长113.6%，公司解释主要是由于升息引起银保渠道部分产品退保增加。而平安对于退保金的增加则表示，是因为某些分红产品的退保金增加。

有分析指出，国寿利润下滑的原因在于其没能摆脱对销售趸交型产品的依赖，易陷入利率下调周期的不利影响。据介绍，趸交型产品利润率更低，而且也更容易被提前退保。另一方面，在监管层狠抓“销售误导”的情况下，集中于“银保”渠道的保险产品面临着很大的退保风险。

分析认为，因银行保险监管政策变化、寿险行业理财产品竞争力降低等问题，寿险业面临寒冬已是不争的事实。太保年报显示，去年寿险业务纯利润下降31%为31.75亿元，寿险业务收入增长6.1%，整个寿险市场增速明显放缓。

国寿两全险保费居首

据统计，从已经发布的数十家寿险公司年报发现，2010年卖的最好的前20款分红险的最低“上榜”门槛为21亿元，其中，国寿鸿盈两全保险（分红型）以686亿元的保费收入排第一位。

保险销售策略面临转型

国信证券提供的数据显示，2010年12月，中国人寿、平安寿险、新华人寿、泰康人寿、太保人寿占寿险保费的市场份额分别是31.7%、15.1%、8.9%、8.3%、8.8%，五家合计占寿险保费市场份额为72.8%;而前10大寿险公司市场份额占到85.7%。

中信建投证券保险行业分析师表示，预计今后几年，保险公司增员会出现放缓趋势，保险公司未来将从增员转向提高团队产能。

另一位证券公司保险行业分析师表示，保险公司针对分红险的销售，今年将通过市场细分和组织结构的改变，加强城区业务开拓经营思路。中国人寿分红报告同时提倡人力队伍在质量上的扩张和产能提升，在聚焦个险业务的同时，发展银保财富管理销售，聚焦银保高端市场。